За последние два года было создано значительное количество фондов, ориентированных именно на инвесторов Golden Visa. Такая конкурентная среда привела к появлению все более креативных структур фондов.

В связи с этим стали всплывать некоторые неприятные ситуации, что делает необходимым для любого потенциального инвестора внимательно изучить детали, лежащие в основе этих 3 критических "красных флажков":

1. Соответствие фонда требованиям программы "Золотая виза" Португалии.

Хотя юридические заключения, как правило, не являются обязательными, заключения, выданные определенными авторитетными организациями, могут считаться окончательными и вселять уверенность в инвесторов. Любому потенциальному инвестору всегда следует запрашивать два юридических заключения:

a. Одно от бухгалтерской фирмы "Большой четверки", чтобы подтвердить уставные документы фонда и убедиться в их соответствии нормативной базе.

b. Одна из ведущих фирм в области административного права для подтверждения соответствия законодательству о золотой визе, особенно с учетом многочисленных поправок к Декрету-закону за последние пять лет.

Это те же самые организации, на которые опираются официальные органы, такие как иммиграционная служба (AIMA) и регулятор рынков (CMVM), при оценке соответствия и правомочности фонда.

Рекомендация такова: никогда не инвестируйте в фонд - открытый или закрытый, независимо от сектора - если он не представляет оба юридических заключения: Одно от фирмы "большой четверки", а другое - от фирмы высшего уровня в области административного права.

2. Механизмы обратного выкупа должны быть тщательно проанализированы.

Такие механизмы законны и разрешены, но их структура и реализация требуют тщательного изучения.

Каким бы ни был механизм, он должен быть четко прописан во внутренних документах Фонда.

Если он включает побочные соглашения, дополнительные письма или контракты с промоутерами/инвесторами или другими транспортными средствами третьих лиц, эти документы - и любые права, вытекающие из них, - не подлежат немедленному и прямому воздействию со стороны регулирующего органа (CMVM).

В таких случаях любые споры должны решаться через португальскую судебную систему, что потенциально может привести к длительным и неопределенным судебным разбирательствам.

Рекомендация такова: никогда не инвестируйте в фонды с механизмом обратного выкупа, который опирается на сторонние организации, побочные письма или внешние соглашения.

Инвестируйте только в том случае, если все условия прозрачно и четко прописаны в уставе фонда.

Кредиты: Предоставленное изображение; Автор: Клиент;

3. Важные соображения при инвестировании в открытые фонды в Португалии

Открытые фонды могут показаться привлекательными благодаря своей гибкости, но в условиях Португалии они несут заметные риски, которые инвесторам следует тщательно учитывать.

a. Низкая ликвидность на португальском рынке. Фонды, инвестирующие в акции, котирующиеся на португальском рынке, сталкиваются с ограниченным и неликвидным рынком. Объемы торгов невелики, и лишь немногие компании активно торгуются. Выход из позиций - особенно в периоды нестабильности - может быть медленным и дорогостоящим.

b. Ограниченная ликвидность государственного и корпоративного долга. Если фонды ориентируются на суверенный или корпоративный долг, ситуация аналогична. Рынок облигаций Португалии относительно невелик, вторичные торги ограничены, а значит, ликвидность не гарантирована в случае необходимости погашения.

c. Низкая доходность - финансовые инструменты, обычно используемые в таких фондах, особенно государственные облигации или низкодоходные корпоративные долговые обязательства, часто приносят скромную прибыль. Это может привести к снижению стоимости инвестиций с течением времени, особенно по сравнению с альтернативными вариантами, доступными на международных рынках.

d. Несоответствие ликвидности и риск погашения. Открытые структуры позволяют инвесторам регулярно выкупать акции, однако базовые активы могут быть не ликвидными. Это создает несоответствие, оказывая давление на управляющих фондами и потенциально влияя на всех инвесторов в периоды высокого уровня погашения.

Рекомендация: инвесторы должны тщательно оценивать состав активов и стратегию ликвидности фонда и с осторожностью относиться к открытым фондам, активы которых привязаны к неликвидным рынкам или инструментам. Понимание политики фонда по выкупу акций и его способности удовлетворить выкупные требования является основополагающим фактором.

Чтобы узнать больше о Golden Visa Portugal, посетите сайт www.magnifygvfunds.com.